Οι οικονομίες της ΚΑΕ είναι πιο δύσκολες από ό,τι νομίζετε – ING
Χρόνος ανάγνωσης: 3 λεπτά
Παρά τις οικονομίες τους που βασίζονται στις εξαγωγές και τις ισχυρές βιομηχανικές τους βάσεις, οι χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης (ΚΑΕ) ενδέχεται να είναι πιο ανθεκτικές στις παγκόσμιες εμπορικές εντάσεις από τις δασμολογικές πολιτικές των ΗΠΑ, από ό,τι είχε εκτιμηθεί προηγουμένως, γράφει η τράπεζα ING σε νέα έκθεση.
Οι οικονομίες έχουν δείξει ανθεκτικότητα – ING
Ενώ οι στενοί δεσμοί της ΚΑΕ με τη Γερμανία και την ΕΕ υποδηλώνουν πιθανή ευπάθεια, αρκετοί παράγοντες συμβάλλουν σε μια πιο λεπτή προοπτική, σύμφωνα με την ολλανδική πολυεθνική εταιρεία τραπεζικών και χρηματοοικονομικών υπηρεσιών.
Η άμεση και έμμεση έκθεση των χωρών της ΚΑΕ στην αγορά των ΗΠΑ είναι σχετικά περιορισμένη, γράφει η ING, προσθέτοντας ότι η περιοχή εμπορεύεται κυρίως εντός της ΕΕ. Ακόμη και εντός των παγκόσμιων αλυσίδων αξίας, η Γερμανία είναι λιγότερο ολοκληρωμένη από το αναμενόμενο, κάτι που αμφισβητεί τις υποθέσεις σχετικά με την ευαισθησία της περιοχής στους δασμούς των ΗΠΑ.
«Το άνοιγμα του εμπορίου υποδηλώνει ευπάθεια σε εξωτερικούς κραδασμούς, αλλά η ενσωμάτωση στην παγκόσμια αλυσίδα αξίας είναι ένα πιο ακριβές μέτρο. Παραδόξως, η Γερμανία είναι η λιγότερο ολοκληρωμένη, επομένως οι ισχυρισμοί για υψηλή ευπάθεια λόγω της έκθεσης στην ΕΕ και τη Γερμανία θα πρέπει να αντιμετωπίζονται με σκεπτικισμό», γράφει η ING.
Στο χειρότερο σενάριο, το πραγματικό ΑΕΠ της ζώνης του ευρώ θα μπορούσε να μειωθεί σημαντικά λόγω των δασμών, αλλά η ING δεν θεωρεί ότι αυτό είναι καταστροφικό. «Υπάρχουν διάφορες εκτιμήσεις για το πόσο οι δασμοί θα μπορούσαν να μειώσουν την ανάπτυξη στη ζώνη του ευρώ. Στο χειρότερο σενάριο, το πραγματικό ΑΕΠ θα μπορούσε να είναι 3% χαμηλότερο έως το 2027, μειώνοντας την ετήσια ανάπτυξη από 3% σε 2%. Αυτό είναι σημαντικό, αλλά όχι καταστροφικό, καθώς οι οικονομίες έχουν δείξει ανθεκτικότητα μετά από σοκ όπως η πανδημία Covid και ο πόλεμος στην Ουκρανία», τονίζει η έκθεση.
Πολωνία και Ουγγαρία αναμένουν ανάπτυξη
Ενώ η αυτοκινητοβιομηχανία και η ηλεκτρονική είναι ευάλωτες στις παγκόσμιες διαταραχές της εφοδιαστικής αλυσίδας και στις επιπτώσεις των δασμών, η περιοχή βιώνει μια στρατηγική στροφή. Η Πολωνία αναδεικνύεται σε βασικό παράγοντα στην εφοδιαστική αλυσίδα ηλεκτρικών οχημάτων, προσελκύοντας μεγάλους κατασκευαστές μπαταριών και τοποθετώντας την ως κόμβο για τη βιώσιμη παραγωγή αυτοκινήτων.
Η ING προβλέπει ότι η Πολωνία θα ηγηθεί της περιοχής με αναμενόμενη αύξηση του ΑΕΠ που θα υπερβαίνει το 3% το 2025, χάρη στην ισχυρή ιδιωτική κατανάλωση και τις σημαντικές δημόσιες επενδύσεις που χρηματοδοτούνται από μη παγωμένες επιχορηγήσεις και δάνεια του Μηχανισμού Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας της ΕΕ.
Η οικονομία της Ουγγαρίας αναμένεται να αναπτυχθεί κατά περίπου 1,9%, με την ανάπτυξη να υποστηρίζεται από την έναρξη παραγωγής σε νέα εργοστάσια αυτοκινήτων που ίδρυσαν η κινεζική BYD και η γερμανική BMW κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Η Τσεχία είναι επίσης έτοιμη για ισχυρή ανάπτυξη, υποστηριζόμενη από την ισχυρή κατανάλωση των νοικοκυριών και έναν ανθεκτικό εξαγωγικό τομέα.
Αυτοκίνητα, ηλεκτρονικά, φαρμακευτικά προϊόντα μεταξύ των ευάλωτων τομέων
Οι τομείς της ΚΑΕ, όπως τα αυτοκίνητα και τα ηλεκτρονικά, είναι ευαίσθητοι στους παγκόσμιους επιχειρηματικούς κύκλους, γεγονός που τους καθιστά λιγότερο ανθεκτικούς. Η Ουγγαρία θα μπορούσε να είναι περισσότερο εκτεθειμένη στον τομέα του ηλεκτρολογικού εξοπλισμού λόγω της σημαντικής βιομηχανικής παραγωγής της. Ωστόσο, συνολικά, η ΚΑΕ είναι επαρκώς διαφοροποιημένη, μειώνοντας τον κίνδυνο εκτεταμένων οικονομικών διαταραχών.
Η έκθεση της ING αναφέρει: «Η περιοχή της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης δεν είναι ιδιαίτερα ευάλωτη, με επαρκή διαφοροποίηση εκτός από μερικές ακραίες περιπτώσεις. Η Ουγγαρία και (η Τσεχία) είναι οι πιο εκτεθειμένες στη ζήτηση των ΗΠΑ, ενώ η φαρμακευτική βιομηχανία της Κροατίας επικεντρώνεται επίσης στην εξωτερική ζήτηση».
Η χρηματοδότηση της ΕΕ, οι κινεζικές άμεσες ξένες επενδύσεις και οι διμερείς συμφωνίες θα μπορούσαν να μετριάσουν τις επιπτώσεις των δασμών
Οι κεντρικές τράπεζες στην ΚΑΕ υιοθετούν διευκολυντικές νομισματικές πολιτικές για να προστατεύσουν τις οικονομίες τους από εξωτερικούς κραδασμούς. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μείωσε το κύριο επιτόκιό της στο 2,25%, σηματοδοτώντας την τρίτη μείωση του επιτοκίου της το 2025, με στόχο την τόνωση της οικονομικής δραστηριότητας εν μέσω επιβράδυνσης της ανάπτυξης και αβεβαιοτήτων στο εμπόριο. Οι εθνικές κεντρικές τράπεζες προσαρμόζουν επίσης τις πολιτικές τους αναλόγως, με την Εθνική Τράπεζα της Πολωνίας να εξετάζει το ενδεχόμενο μείωσης των επιτοκίων για την υποστήριξη της εγχώριας ζήτησης.
Εν τω μεταξύ, η ΕΕ επιδιώκει ενεργά νέες εμπορικές συμφωνίες και ανανεώνει τις υφιστάμενες, οι οποίες θα μπορούσαν να ανοίξουν εναλλακτικές αγορές και να μειώσουν την εξάρτηση από τους παραδοσιακούς εταίρους. Εν τω μεταξύ, οι χώρες της ΚΑΕ προσελκύουν αυξανόμενες κινεζικές άμεσες ξένες επενδύσεις (ΑΞΕ), ιδίως ως πύλες εισόδου στην ευρωπαϊκή αγορά. Αν και εξακολουθεί να είναι χαμηλότερη από ό,τι στη Δυτική Ευρώπη, αυτή η τάση υποδηλώνει αναπτυξιακό δυναμικό και στρατηγική σημασία.
Η ING γράφει ότι «οι δασμολογικές εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ και ΕΕ αποτελούν απειλή για τις οικονομίες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης που βασίζονται στις εξαγωγές, αλλά πιστεύουμε ότι η αύξηση των κινεζικών επενδύσεων και η μείωση της αμερικανικής ιδιαιτερότητας παρουσιάζουν ευκαιρίες».
Άλλες λύσεις περιλαμβάνουν διμερείς συμφωνίες με τις ΗΠΑ και χρηματοδότηση από την ΕΕ. Ορισμένες χώρες της ΚΑΕ διαπραγματεύονται μεμονωμένες συμφωνίες με τις ΗΠΑ σε τομείς όπως η ενέργεια και η άμυνα, με στόχο τον μετριασμό των δασμολογικών επιπτώσεων μέσω διαφοροποιημένων συνεργασιών. Προγράμματα της ΕΕ, όπως ο Μηχανισμός Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας και το REPowerEU, έχουν ενισχύσει τα διαθέσιμα κεφάλαια, υποστηρίζοντας επενδύσεις που θα μπορούσαν να αντισταθμίσουν τις απώλειες στις εξαγωγές και να παρουσιάσουν ευκαιρίες για οικονομική ενίσχυση.