Πριν από μια δεκαετία, ένας ταξιδιώτης από τη Σιγκαπούρη που επισκεπτόταν την Μπανγκόκ ή την Τζακάρτα πιθανότατα βασιζόταν σε δολάρια ΗΠΑ ή σε μια παγκόσμια πιστωτική κάρτα για να διευθετήσει τον λογαριασμό. Σήμερα τα πράγματα αλλάζουν. Ένας Μαλαισιανός τουρίστας στην Ταϊλάνδη μπορεί να πληρώσει για το φαγητό του δρόμου σαρώνοντας έναν κωδικό QR, με χρήματα που χρεώνονται αμέσως από τον λογαριασμό του σε ringgit και πιστώνονται στον πωλητή σε μπατ. Τέτοιες μικρές ανέσεις αποτελούν μέρος μιας ευρύτερης, ήσυχης εξέγερσης στη Νοτιοανατολική Ασία – μια συντονισμένη προσπάθεια των περιφερειακών κυβερνήσεων να μειώσουν την εξάρτησή τους από το δολάριο ΗΠΑ στο εμπόριο και τη χρηματοδότηση.
Προς το παρόν, το δολάριο ΗΠΑ παραμένει κυρίαρχο στο εμπόριο της περιοχής. Μεταξύ 80 και 90 τοις εκατό των εξαγωγών από χώρες της Νοτιοανατολικής Ασίας τιμολογούνται σε δολάρια ΗΠΑ, αντικατοπτρίζοντας τον μακροχρόνιο ρόλο του δολαρίου ως το προεπιλεγμένο νόμισμα για την τιμολόγηση των αγαθών. Τα περισσότερα περιφερειακά νομίσματα είναι επίσης ανεπίσημα συνδεδεμένα με τις κινήσεις του δολαρίου και οι κεντρικές τράπεζες αποθηκεύουν δολάρια ως αποθέματα σταθερότητας. Αυτή η εξάρτηση από το δολάριο έχει ιστορικά εξυπηρετήσει καλά τη Νοτιοανατολική Ασία διευκολύνοντας το εμπόριο και τις επενδύσεις. Όμως τα πρόσφατα γεγονότα αποκάλυψαν τα μειονεκτήματά του και ώθησαν μια ώθηση για αλλαγή.
Οικονομικό τράνταγμα και γεωπολιτικός κίνδυνος
Η νομισματική πολιτική των ΗΠΑ μπορεί να προκαλέσει κρουστικά κύματα στις οικονομίες του ASEAN. Οι γρήγορες αυξήσεις των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας την περίοδο 2022-2023, για παράδειγμα, ενίσχυσαν το δολάριο και αποδυνάμωσαν τα νομίσματα της Νοτιοανατολικής Ασίας, τροφοδοτώντας τον εισαγόμενο πληθωρισμό και καθιστώντας τα χρέη σε δολάρια πιο ακριβά. Ταυτόχρονα, οι οικονομικές κυρώσεις υπό την ηγεσία των ΗΠΑ –κυρίως το πάγωμα της Ρωσίας από το δίκτυο πληρωμών SWIFT το 2022– έκρουσαν τον κώδωνα του κινδύνου σε όλη την Ασία. Εάν κλιμακωθεί μια μεγάλη αντιπαλότητα δυνάμεων, θα μπορούσε μια μέρα η Ουάσιγκτον να κόψει την πρόσβαση σε δολάρια ή συστήματα πληρωμών;
Ο πρώην Πρόεδρος της Ινδονησίας Joko "Jokowi" Widodo ήταν ωμά σε αυτό το σημείο: επικαλούμενος τις κυρώσεις της Ρωσίας , προειδοποίησε ότι οι παγκόσμιοι κολοσσοί πληρωμών όπως η Visa και η Mastercard θα μπορούσαν να είναι "πρόβλημα" και προέτρεψε τους Ινδονήσιους να χρησιμοποιούν αντ' αυτού εγχώρια δίκτυα . Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής στη Μαλαισία, την Ταϊλάνδη και τη Σιγκαπούρη έχουν εκφράσει παρόμοιες ανησυχίες για την υπερβολική εξάρτηση από το δολάριο. Το μήνυμα: για να προστατεύσουν τις οικονομίες τους, τα έθνη της Νοτιοανατολικής Ασίας θέλουν περισσότερη αυτονομία στον τρόπο με τον οποίο συναλλάσσονται και συναλλάσσονται.
Τοπικά νομίσματα και περιφερειακά δίκτυα πληρωμών
Ένα σημείο αυτής της αθόρυβης αποδολαριοποίησης είναι η στροφή προς τα τοπικά νομίσματα για διασυνοριακό εμπόριο. Τον Μάιο του 2023, οι ηγέτες της ASEAN συναντήθηκαν στο Labuan Bajo της Ινδονησίας, συμφώνησαν επίσημα να αυξήσουν τη χρήση των τοπικών νομισμάτων στο ενδοπεριφερειακό εμπόριο . Πρόβαλαν ακόμη και την ιδέα ενός ενιαίου νομισματικού πλαισίου ASEAN στο μέλλον για να διευκολυνθεί αυτή η αλλαγή. Στην πράξη, αρκετές χώρες έχουν ήδη θέσει τις βάσεις. Από το 2017, η Ινδονησία, η Μαλαισία, η Ταϊλάνδη και οι Φιλιππίνες έχουν αναπτύξει διμερείς ρυθμίσεις διακανονισμού σε τοπικό νόμισμα για να επιτρέψουν την τιμολόγηση των συναλλαγών σε δικά τους νομίσματα αντί για USD. Αυτές οι συμφωνίες επεκτάθηκαν για να συμπεριλάβουν σημαντικούς εμπορικούς εταίρους την Κίνα, την Ιαπωνία και τη Νότια Κορέα. Οι πραγματικές δουλειές γίνονται τώρα με τοπικό χρήμα: η Μαλαισία, για παράδειγμα, έχει συμφωνίες με την Ινδονησία, την Ταϊλάνδη και την Κίνα για να διευθετήσει περισσότερο εμπόριο σε ringgit ή άλλους τοπικούς διαγωνισμούς.
Καμία από αυτές τις κινήσεις δεν θα διαγράψει το δολάριο εν μία νυκτί, αλλά μαζί σηματοδοτούν μια στρατηγική διαφοροποίηση. «Όταν τα δολάρια είναι σπάνια ή ακριβά, ο διακανονισμός σε τοπικό νόμισμα γίνεται μια λύση που επιτρέπει τη συνέχιση των συναλλαγών», εξήγησε ένας Ινδονήσιος οικονομολόγος, προσθέτοντας ότι η πρόθεση είναι να ελαχιστοποιηθεί η εξάρτηση από το δολάριο και όχι να εξαλειφθεί.
Ένα άλλο σκέλος είναι η οικοδόμηση περιφερειακής χρηματοοικονομικής υποδομής που παρακάμπτει τα δίκτυα με επίκεντρο τις ΗΠΑ. Υπό την ηγεσία της Ινδονησίας, η ASEAN ξεκίνησε μια πρωτοβουλία περιφερειακής συνδεσιμότητας πληρωμών το 2022 για τη σύνδεση των εθνικών συστημάτων πληρωμών. Το όραμα είναι ένα διαλειτουργικό δίκτυο γρήγορων πληρωμών και κωδικών QR που εκτείνεται σε όλη τη Νοτιοανατολική Ασία. Με απλά λόγια, αυτό σημαίνει ότι ένας αγοραστής στη Σιγκαπούρη μπορεί να χρησιμοποιήσει την εφαρμογή του τηλεφώνου του για να πληρώσει έναν έμπορο στη Μαλαισία ή την Ταϊλάνδη απευθείας στο νόμισμα της χώρας του – δεν χρειάζεται Visa, Mastercard ή ανταποκριτές τράπεζες που διοχετεύουν χρήματα μέσω της Νέας Υόρκης.
Τα πρώτα κομμάτια αυτού του δικτύου είναι ήδη ζωντανά. Η Σιγκαπούρη και η Ταϊλάνδη έχουν συνδέσει τα εγχώρια συστήματα άμεσων πληρωμών τους (PayNow και PromptPay), επιτρέποντας τη μεταφορά κεφαλαίων σε πραγματικό χρόνο με έναν μόνο αριθμό τηλεφώνου μεταξύ των δύο χωρών. Παρόμοιοι σύνδεσμοι συνδέουν τώρα τη Σιγκαπούρη με τη Μαλαισία και την Ταϊλάνδη με τη Μαλαισία, και περισσότερα μέλη του ASEAN έρχονται στο πρόγραμμα. Αποκλείοντας τους μεσάζοντες και χρησιμοποιώντας συμφωνημένες συναλλαγματικές ισοτιμίες μεταξύ κεντρικών τραπεζών, αυτές οι διασυνδέσεις καθιστούν τις διασυνοριακές πληρωμές ταχύτερες και περίπου 30% φθηνότερες σε προμήθειες σύμφωνα με μια εκτίμηση.
Προσφέρουν επίσης έναν βαθμό οικονομικής αυτοδυναμίας. Όπως σημείωσε η Νομισματική Αρχή της Σιγκαπούρης, ένα τέτοιο σύστημα σημαίνει λιγότερες συναλλαγές που ρέουν μέσω κολοσσών πληρωμών των ΗΠΑ που θα μπορούσαν να είναι ευάλωτοι σε μια γεωπολιτική αντιπαράθεση. Δεν είναι τυχαίο ότι μετά τις κυρώσεις της Ρωσίας, η Ινδονησία επιτάχυνε τα σχέδια για ένα εγχώριο δίκτυο πιστωτικών καρτών και έδωσε εντολή στις κυβερνητικές υπηρεσίες να παραιτηθούν από τις κάρτες Visa και Mastercard για τοπικές κάρτες για να είναι «πιο ασφαλείς » από τη γεωπολιτική. Οι νέες ράγες πληρωμών της Νοτιοανατολικής Ασίας εξυπηρετούν παρόμοιο σκοπό σε περιφερειακή κλίμακα.
Εισαγάγετε το Dragon: Yuan και εναλλακτικές λύσεις ψηφιακού νομίσματος
Η ήρεμη εξέγερση έναντι του δολαρίου δεν συμβαίνει μεμονωμένα – η Κίνα την ενθαρρύνει ενεργά. Καθώς οι ΗΠΑ διαθέτουν οικονομική ισχύ, το Πεκίνο τοποθετεί το γιουάν ως εναλλακτικό πυλώνα για την περιοχή. Μια σημαντική πρωτοβουλία είναι το Διασυνοριακό Διατραπεζικό Σύστημα Πληρωμών (CIPS), η απάντηση της Κίνας στο SWIFT. Το CIPS επιτρέπει στις τράπεζες να μεταφέρουν κεφάλαια διεθνώς σε γιουάν και αυξάνεται αθόρυβα. Από τις αρχές του 2022, περισσότερα από 1.280 χρηματοπιστωτικά ιδρύματα σε 103 χώρες είχαν συνδεθεί στο CIPS. Το σύστημα επεξεργάστηκε περίπου 80 τρισεκατομμύρια (12,7 τρισεκατομμύρια δολάρια) σε γιουάν πληρωμές το 2021, ένα άλμα 75 τοις εκατό από το προηγούμενο έτος.
Συγκριτικά, η SWIFT διαχειρίζεται πολλές φορές αυτό το ποσό ανά μήνα, επομένως η CIPS δεν είναι ακόμη ανταγωνιστής – αλλά το δίκτυό της εξαπλώνεται στη Νοτιοανατολική Ασία. Για τις χώρες που εμπορεύονται σε μεγάλο βαθμό με την Κίνα (τώρα τον κορυφαίο εμπορικό εταίρο του ASEAN), η χρήση CIPS και τιμολόγησης γιουάν είναι ένα λογικό βήμα εάν επιθυμούν να αποφύγουν το δολάριο. Πράγματι, συνάπτονται περισσότερες συμφωνίες σε γιουάν: η Κίνα πλέον διακανονίζει τακτικά τις συναλλαγές πετρελαίου και άνθρακα με την Ινδονησία σε γιουάν, και χώρες όπως η Μιανμάρ και το Λάος χρησιμοποιούν όλο και περισσότερο γιουάν για συνοριακό εμπόριο.
Το άλλο παιχνίδι του Πεκίνου είναι το ψηφιακό νόμισμα. Η κεντρική τράπεζα της Κίνας εφαρμόζει πιλοτικά το e-CNY, ή το ψηφιακό γουάν, το οποίο θα μπορούσε μια μέρα να επιτρέψει άμεσες ανταλλαγές νομισμάτων χωρίς δυτικές τράπεζες ενδιάμεσα. Η κλίμακα της διάθεσης ψηφιακών νομισμάτων στην Κίνα είναι ήδη σημαντική – μέχρι τα μέσα του 2023, είχαν ανοίξει πάνω από 120 εκατομμύρια ψηφιακά πορτοφόλια γιουάν και το e-CNY είχε δει περίπου 1,8 τρισεκατομμύρια γιουάν (250 δισεκατομμύρια δολάρια) σε συναλλαγές από την κυκλοφορία. Μέχρι στιγμής το ψηφιακό γιουάν χρησιμοποιείται κυρίως στην εγχώρια αγορά (αντιπροσωπεύει μόνο περίπου το 0,16 τοις εκατό των μετρητών της Κίνας σε κυκλοφορία). Ωστόσο, η Κίνα έχει αρχίσει να δοκιμάζει διασυνοριακές πληρωμές σε ψηφιακό νόμισμα με εταίρους στο Χονγκ Κονγκ, την Ταϊλάνδη και τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα ως μέρος του έργου mBridge.
Δεν είναι τραβηγμένο ότι, σε λίγα χρόνια, μια εταιρεία από την Ταϊλάνδη θα μπορούσε να πληρώσει έναν προμηθευτή από τη Μαλαισία χρησιμοποιώντας ψηφιακά κουπόνια γιουάν μέσω ενός δικτύου που βασίζεται σε blockchain – εντελώς έξω από την παραδοσιακή τραπεζική σφαίρα του δολαρίου. Μια τέτοια τεχνολογία θα μπορούσε να μειώσει σημαντικά την ικανότητα των ΗΠΑ να παρακολουθούν ή να ελέγχουν τις διεθνείς ροές. Δεν είναι περίεργο που το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ μελετά τις επιπτώσεις των ξένων ψηφιακών νομισμάτων στις κυρώσεις και τη χρήση του δολαρίου.
Πρέπει να ανησυχεί η Ουάσιγκτον;
Βραχυπρόθεσμα, η ηγεμονία του δολαρίου παραμένει ασφαλής . Οι αριθμοί μιλούν ξεκάθαρα: το δολάριο εξακολουθεί να αποτελεί σχεδόν το 60 τοις εκατό των παγκόσμιων συναλλαγματικών αποθεμάτων και χρησιμοποιείται σχεδόν στο ήμισυ όλων των διεθνών πληρωμών ανά αξία. Αντίθετα, το κινεζικό γουάν αντιπροσωπεύει μόνο περίπου το 2-5 τοις εκατό των παγκόσμιων αποθεμάτων και πληρωμών.
Ακόμη και εντός του ASEAN, το δολάριο ΗΠΑ εξακολουθεί να είναι η προεπιλογή για βασικά προϊόντα όπως το πετρέλαιο, το φυσικό αέριο και οι εξαγωγές ηλεκτρονικών ειδών. Καμία από τις περιφερειακές ρυθμίσεις δεν απαγορεύει το δολάριο. δίνουν απλώς στις επιχειρήσεις τη δυνατότητα να χρησιμοποιούν τοπικά νομίσματα. Στην πράξη, πολλοί έμποροι εξακολουθούν να αισθάνονται πιο άνετα την τιμολόγηση σε ένα παγκοσμίως αποδεκτό νόμισμα. Όπως σημείωσε ένας αναλυτής, δεν υπάρχει καμία υποχρέωση για τους εξαγωγείς ή τους εισαγωγείς να ρίξουν το δολάριο στο πλαίσιο των νέων πλαισίων ASEAN – είναι εθελοντικό και πολλοί θα μείνουν με αυτά που γνωρίζουν. Αυτό σημαίνει ότι το αποτέλεσμα δικτύου του δολαρίου (όλοι το χρησιμοποιούν επειδή το χρησιμοποιούν όλοι οι άλλοι) δεν θα εξαφανιστεί σε μια νύχτα.
Οι αξιωματούχοι των ΗΠΑ δεν ανησυχούν, τουλάχιστον δημόσια. Η τότε υπουργός Οικονομικών Τζάνετ Γέλεν δήλωσε τον Δεκέμβριο του 2024 ότι δεν βλέπει σοβαρή απειλή για την κατάσταση του αποθεματικού νομίσματος του δολαρίου, δεδομένου ότι κανένα άλλο νόμισμα δεν έχει το βάθος και το εύρος χρήσης παγκοσμίως για να το αντικαταστήσει. Προς το παρόν, αυτή η εκτίμηση είναι ακριβής: ο θρόνος του King Dollar δεν θα ανατραπεί στο εγγύς μέλλον.
Ωστόσο, η ήρεμη εξέγερση που βρίσκεται σε εξέλιξη στη Νοτιοανατολική Ασία δεν είναι ασήμαντη. Σηματοδοτεί μια αυξανόμενη επιθυμία μεταξύ των αναδυόμενων οικονομιών να απομονωθούν από τη χρηματοοικονομική μόχλευση των ΗΠΑ. Με την πάροδο του χρόνου, τα σταδιακά βήματα μπορούν να συσσωρευτούν σε σημαντικές αλλαγές. Εάν τα πειράματα της Νοτιοανατολικής Ασίας στην αποδολαριοποίηση αποδειχθούν επιτυχή – εάν το μεγαλύτερο εμπόριο διευθετείται συνήθως σε ρουπίες, μπατ, ρινγκίτ ή γιουάν χωρίς προβλήματα – θα μπορούσε να εμπνεύσει αντιγραφείς σε άλλες περιοχές. Κάθε ποσοστιαία μονάδα που χάνει το δολάριο στο παγκόσμιο μερίδιο αγοράς, είτε στα αποθέματα της κεντρικής τράπεζας είτε στα εμπορικά τιμολόγια, διαβρώνει ελαφρά την οικονομική επιρροή της Ουάσιγκτον. Οι ΗΠΑ επωφελούνται τεράστια από την κυριαρχία του δολαρίου: καθιστούν τις κυρώσεις πιεστικές, μειώνουν το κόστος δανεισμού των ΗΠΑ και δίνουν στην Ουάσιγκτον ασυναγώνιστη προβολή στις παγκόσμιες συναλλαγές. Αυτά τα πλεονεκτήματα δεν θα εξαφανιστούν από τη μια μέρα στην άλλη, αλλά μπορεί να εξαλειφθούν στο περιθώριο.
Στη Νοτιοανατολική Ασία, ένα πιο πολυπολικό νομισματικό σύστημα διαμορφώνεται σιγά-σιγά. Οι ΗΠΑ δεν χρειάζεται να ανησυχούν ακόμη, καθώς το δολάριο θα παραμείνει η ραχοκοκαλιά του διεθνούς χρηματοπιστωτικού συστήματος για το άμεσο μέλλον. Ούτε όμως μπορεί να εφησυχάσει. Οι καινοτομίες στο ASEAN – από τα εμπορικά σύμφωνα με τοπικό νόμισμα έως τους συνδέσμους ψηφιακών πληρωμών – φυτεύουν τους σπόρους μιας Ασίας που είναι λιγότερο υπεύθυνη για το αμερικανικό νόμισμα. Η σιωπηλή εξέγερση κατά του δολαρίου είναι ακόμα στις πρώτες μέρες της. Το αν θα παραμείνει συμβολικό ή θα συγκεντρώσει δύναμη θα εξαρτηθεί από το πώς και η Ασία και οι ΗΠΑ θα πλοηγηθούν στο νέο έδαφος της παγκόσμιας χρηματοδότησης.
Για την Ουάσιγκτον, θα ήταν φρόνιμο να δοθεί προσοχή: οι σημερινές μετριοπαθείς περιφερειακές πρωτοβουλίες θα μπορούσαν, με τον καιρό, να εξελιχθούν σε συλλογική πρόκληση για την κυριαρχία του δολαρίου, εάν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής των ΗΠΑ αγνοήσουν τις ανησυχίες που τις προκαλούν. Υπό αυτή την έννοια, οι κινήσεις της Νοτιοανατολικής Ασίας είναι μια προειδοποιητική βολή ότι η εποχή της αδιαμφισβήτητης υπεροχής του δολαρίου πλησιάζει σταδιακά στο τέλος της.