Οι οικονομίες της ΚΑΕ είναι πιο σκληρές από ό,τι νομίζετε – ING
Χρόνος ανάγνωσης: 3 λεπτά
Παρά τις εξαγωγικές οικονομίες τους και τις ισχυρές μεταποιητικές βάσεις τους, οι χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης (ΚΑΕ) μπορεί να είναι πιο ανθεκτικές στις παγκόσμιες εμπορικές εντάσεις από τις δασμολογικές πολιτικές των ΗΠΑ, απ' ό,τι υποτίθεται προηγουμένως, γράφει η ING bank σε νέα έκθεση.
Οι οικονομίες έχουν δείξει ανθεκτικότητα – ING
Ενώ οι στενοί δεσμοί της ΚΑΕ με τη Γερμανία και την ΕΕ υποδηλώνουν πιθανή ευπάθεια, αρκετοί παράγοντες συμβάλλουν σε μια πιο διαφοροποιημένη προοπτική, σύμφωνα με την ολλανδική πολυεθνική εταιρεία τραπεζικών και χρηματοοικονομικών υπηρεσιών.
Η άμεση και έμμεση έκθεση των χωρών της ΚΑΕ στην αγορά των ΗΠΑ είναι σχετικά περιορισμένη, γράφει η ING, προσθέτοντας ότι η περιοχή εμπορεύεται κυρίως εντός της ΕΕ. Ακόμη και στις παγκόσμιες αλυσίδες αξίας, η Γερμανία είναι λιγότερο ενσωματωμένη από το αναμενόμενο, κάτι που αμφισβητεί τις υποθέσεις σχετικά με την ευαισθησία της περιοχής στους δασμούς των ΗΠΑ.
"Το άνοιγμα του εμπορίου υποδηλώνει ευπάθεια σε εξωτερικούς κραδασμούς, αλλά η ενσωμάτωση στην παγκόσμια αλυσίδα αξίας είναι ένα πιο ακριβές μέτρο. Παραδόξως, η Γερμανία είναι η λιγότερο ολοκληρωμένη, επομένως οι ισχυρισμοί για υψηλή ευπάθεια λόγω της έκθεσης στην ΕΕ και τη Γερμανία θα πρέπει να αντιμετωπίζονται με σκεπτικισμό", γράφει η ING.
Σε ένα χειρότερο σενάριο, το πραγματικό ΑΕΠ της ζώνης του ευρώ θα μπορούσε να μειωθεί σημαντικά λόγω των δασμών, αλλά η ING δεν το θεωρεί καταστροφικό. "Υπάρχουν διάφορες εκτιμήσεις για το πόσο οι δασμοί θα μπορούσαν να μειώσουν την ανάπτυξη στη ζώνη του ευρώ. Σε ένα χειρότερο σενάριο, το πραγματικό ΑΕΠ θα μπορούσε να είναι 3% χαμηλότερο έως το 2027, μειώνοντας την ετήσια ανάπτυξη από 3% σε 2%. Αυτό είναι σημαντικό, αλλά δεν είναι καταστροφικό, καθώς οι οικονομίες έχουν δείξει ανθεκτικότητα μετά από κρίσεις στην Ουκρανία, την πανδημία και τον πόλεμο.
Η Πολωνία και η Ουγγαρία αναμένουν ανάπτυξη
Ενώ η αυτοκινητοβιομηχανία και τα ηλεκτρονικά είδη είναι ευάλωτα στις παγκόσμιες διακοπές της αλυσίδας εφοδιασμού και τις επιπτώσεις των τιμολογίων, η περιοχή είναι μάρτυρας μιας στρατηγικής στροφής. Η Πολωνία αναδεικνύεται ως βασικός παίκτης στην αλυσίδα εφοδιασμού ηλεκτρικών οχημάτων, προσελκύοντας μεγάλους κατασκευαστές μπαταριών και τοποθετώντας τον εαυτό της ως κόμβο για βιώσιμη παραγωγή αυτοκινήτων.
Η ING προβλέπει ότι η Πολωνία θα ηγηθεί της περιοχής με αναμενόμενη αύξηση του ΑΕΠ άνω του 3% το 2025, λόγω της ισχυρής ιδιωτικής κατανάλωσης και των σημαντικών δημόσιων επενδύσεων που χρηματοδοτούνται από μη παγωμένες επιχορηγήσεις και δάνεια του μηχανισμού ανάκαμψης και ανθεκτικότητας της ΕΕ.
Η οικονομία της Ουγγαρίας αναμένεται να αναπτυχθεί κατά περίπου 1,9%, με την ανάπτυξη να υποστηρίζεται από την έναρξη της παραγωγής σε νέα εργοστάσια αυτοκινήτων που ιδρύθηκαν από την κινεζική BYD και τη γερμανική BMW στο δεύτερο εξάμηνο του έτους. Η Τσεχία είναι επίσης έτοιμη για σταθερή επέκταση, που υποστηρίζεται από την ισχυρή οικιακή κατανάλωση και έναν ανθεκτικό εξαγωγικό τομέα.
Αυτοκίνητα, ηλεκτρονικά, φαρμακευτικά είδη μεταξύ των ευάλωτων τομέων
Οι τομείς της ΚΑΕ, όπως τα αυτοκίνητα και τα ηλεκτρονικά, είναι ευαίσθητοι στους παγκόσμιους επιχειρηματικούς κύκλους, γεγονός που τους καθιστά λιγότερο ανθεκτικούς. Η Ουγγαρία θα μπορούσε να είναι πιο εκτεθειμένη στον τομέα του ηλεκτρικού εξοπλισμού λόγω της σημαντικής βιομηχανικής παραγωγής της. Ωστόσο, συνολικά, η ΚΑΕ είναι επαρκώς διαφοροποιημένη, μειώνοντας τον κίνδυνο εκτεταμένης οικονομικής αναταραχής.
Η έκθεση της ING αναφέρει: "Η περιοχή της ΚΑΕ δεν είναι ιδιαίτερα ευάλωτη, με επαρκή διαφοροποίηση, εκτός από μερικές ακραίες τιμές. Η Ουγγαρία και (Τσεχία) είναι οι πιο εκτεθειμένες στη ζήτηση των ΗΠΑ, ενώ η φαρμακευτική βιομηχανία της Κροατίας είναι επίσης επικεντρωμένη στην εξωτερική ζήτηση."
Η χρηματοδότηση της ΕΕ, οι κινεζικές ΑΞΕ, οι διμερείς συμφωνίες θα μπορούσαν να μετριάσουν την επίδραση των δασμών
Οι κεντρικές τράπεζες στην ΚΑΕ υιοθετούν διευκολυντικές νομισματικές πολιτικές για να προστατεύσουν τις οικονομίες τους από εξωτερικούς κραδασμούς. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μείωσε το βασικό της επιτόκιο στο 2,25%, σημειώνοντας την τρίτη μείωση επιτοκίων το 2025, με στόχο να τονώσει την οικονομική δραστηριότητα εν μέσω επιβράδυνσης της ανάπτυξης και εμπορικών αβεβαιοτήτων. Οι εθνικές κεντρικές τράπεζες προσαρμόζουν επίσης τις πολιτικές τους ανάλογα, με την Εθνική Τράπεζα της Πολωνίας να εξετάζει μειώσεις επιτοκίων για να στηρίξει την εγχώρια ζήτηση.
Εν τω μεταξύ, η ΕΕ επιδιώκει ενεργά νέες εμπορικές συμφωνίες και ανανεώνει τις υπάρχουσες, οι οποίες θα μπορούσαν να ανοίξουν εναλλακτικές αγορές και να μειώσουν την εξάρτηση από παραδοσιακούς εταίρους. Αν και εξακολουθεί να είναι χαμηλότερη από ό,τι στη Δυτική Ευρώπη, αυτή η τάση δείχνει δυνατότητες ανάπτυξης και στρατηγική σημασία.
Η ING γράφει ότι «οι δασμολογικές εντάσεις ΗΠΑ-ΕΕ αποτελούν απειλή για τις εξαγωγικές οικονομίες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, αλλά πιστεύουμε ότι οι αυξανόμενες κινεζικές επενδύσεις και η εξασθένιση της εξαιρετικότητας των ΗΠΑ παρουσιάζουν ευκαιρίες».
Άλλες λύσεις περιλαμβάνουν διμερείς συμφωνίες με χρηματοδότηση από τις ΗΠΑ και την ΕΕ. Ορισμένα κράτη της ΚΑΕ διαπραγματεύονται μεμονωμένες συμφωνίες με τις ΗΠΑ σε τομείς όπως η ενέργεια και η άμυνα, με στόχο τον μετριασμό των επιπτώσεων των δασμών μέσω διαφοροποιημένων εταιρικών σχέσεων.